趋势交易大行其道 “CTA”成今年对冲基金策略最大赢家

2017-10-12 15:02

  今年全球市场以巨震开年,不少对冲基金的亏损幅度已经高达两位数,而有一种投资者策略却成为亮眼的一隅。

  对冲基金行业包括多空、事件驱动、全球宏观等大量策略,据对冲基金行业数据公司eVestment,他们追踪的对冲基金只有32%在今年1月实现了盈利。Hedge Fund Research数据则显示,今年该行业平均业绩为亏损4.4%,对股市和高收益固收市场有风险的策略表现最惨。

  而CTA类型(commodity-trading advisers)的趋势投资则成为最大赢家,据汇丰统计,这种策略今年以来的平均收益为5.5%。eVestment统计则显示,今年1月CTA基金收益为1.89%,为去年1月以来最好的单月表现。eVestment在一份报告中还写道:

  资产规模超过10亿美元的大型CTA基金今年1月实现2.52%的收益,这类基金吸收了2015年几乎全部150亿美元向这一策略的新增资金流入,去年全年也实现2.12%的收益,超过对冲基金行业绝大多数策略。

  华尔街此前提及,尽管从投资风格来看,CTA 基金可分为趋势交易和非趋势交易两类。但实际上趋势交易的CTA 基金占了绝大多数,几乎所有系统化交易的 CTA 基金都属于这一类。

  CTA 基金通过大量的指标排除市场噪音,判断当前市场趋势,然后建立头寸,而调整头寸的临界点都是特定计算机算法所的。在市场上涨时它们会做多,而在市场下跌时它们则做空,这也经常被加大了市场波动。

  去年8月中旬美股出现剧烈调整,标普500指数一度超过10%的回调幅度让市场惊呼2011年来从未见到这样的景象。知名对冲基金公司Omega Advisors创始人Lee Cooperman当时表示,“风险平价”策略以及CTA类型的趋势投资者都是市场暴跌的“”。

  对冲基金行业咨询公司Agecroft Partners执行合伙人Don Steinbrugge在一份报告中表示,CTA基金也面临激烈竞争,当前大约有1000只此类基金。不过Steinbrugge也表示,因为对它们的运作不了解,很多投资者并不愿意投资于此类基金。

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